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全球最大货币基金“限购”,余额宝是“金融寄生虫”?

2017-5-17 13:34| 发布者: ylzhang| 查看: 183| 评论: 0

简介:阿里巴巴设立四年的余额宝基金,已超过了规模1500亿美元的摩根大通美国政府货币基金,也是目前我国最大的货币基金。人怕红猪怕壮,树大怕招风,继支付宝被央行首次3万元处罚后,余额宝也摊上事了。 据外媒透露, ...

阿里巴巴设立四年的余额宝基金,已超过了规模1500亿美元的摩根大通美国政府货币基金,也是目前我国最大的货币基金。人怕红猪怕壮,树大怕招风,继支付宝被央行首次3万元处罚后,余额宝也摊上事了。

据外媒透露,在中国央行提示有关风险后,天弘基金旗下货币基金余额宝将大幅调降个人投资者的投资该基金的金额上限,由目前的100万元人民币调降超过一半。该新规或最快于本月开始实施,或仅针对新增投资部分。事实上,除上述传闻外,市场还有传言称,余额宝或将分拆成2000亿一只的产品,由一家托管行转为五家托管行负责。

根据天弘余额宝货币市场基金今年1季报显示,余额宝截至一季末的份额为1.14万亿份,托管行为中信银行,其报告期末基金资产组合情况显示,银行存款和结算备付金合计占余额宝总资产的比例在各项中最高,达到64.32%;固定收益投资和买入返售金融资产两项分别占16.04%和19.45%。余额宝最近一次公布的7日年化收益率为4.0150%。

余额宝主要投资于国债、银行协议存款等收益稳定,风险极低的金融产品,其资金最终还是沉淀于银行体系中,从这个角度看,余额宝只是一个渠道,资金仍交给银行经营、运作。不过,互联网时代的资金渠道,却注定会大放光彩。

不过也有媒体人士分析认为,余额宝这种货币基金并未创造价值,却获得了2%的收益,冲击了中国全社会的融资成本与经济安全,是趴在银行身上的“吸血鬼”,是典型的“金融寄生虫”,所以,呼吁取缔支付宝。

余额宝是不是“吸血鬼”

余额宝事实上一种高利息的活期存款,拥有“部分商业银行”的性质。余额宝加支付宝,实际就是一家高息揽储的商业银行。只要不挤兑,无论天弘基金(或者以后和其他什么基金合作)做的多烂,靠新债还旧债就可以一直维持下去,只有金融危机出现,大面积赎回,才会出现。

认为余额宝是“吸血鬼”的不外乎这几种观点:

第一,余额宝吸收了天量资金,造成了银行资金短缺;

第二,余额宝人为地抬高了银行的存贷款利率;

第三,余额宝侵吞巨额利润。

大家把钱存进余额宝,其实正是把原本存在国行、外行的钱以及商行其他账户的钱转存到天弘基金里了,所以,如果银行出现了可用资金短缺(假设央行不放水)。那么。存在余额宝的这些庞大资金怎么投资,投多少,“天弘基金”说了算,投存投向哪个银行“天弘基金”说了算。所以,余额宝确实在一定程度上造成了银行资金短缺。

但是余额宝到底会不会够影响银行的存款利率。余额宝高的收益率,是由市场的资金需求来决定的,比如说钱荒的时候,余额宝的收益一度达到了6%,因为它们能以更高的利率借给银行或者其他资金需求者。余额宝不能凭空定下一个收益率,然后左右了市场对资金的需求。这句话的意思很明显,余额宝不能凭空定下一个收益率,倒逼银行提高协议利率。余额宝的收益率也好、银行的协议利率也好,都是由市场决定的,而不是由余额宝决定的。

值得注意的是,余额宝它集聚了无数弱小的力量,通过互联网,将长尾定律取代了“20-80”定律,极大的降低了收集散户资金的交易成本。原来那些在边际之外的,极低的需求与供给,都被聚集起来,进入了边际之内。屌丝的零碎银子也在长尾效应下汇聚起来,变为滔滔洪流。从这个意义上看,余额宝们,做大了整个资金的蛋糕,并通过货币基金,增加了公共建设与企业贷款,更重要的是,当屌丝的力量整合起来的时候,它必然改变行业的价值分配。从这一层面去理解,余额宝其实是创造价值的。

余额宝动了商业银行的奶酪?

慢钱君觉得,余额宝的做大做强,商业银行是最不想看到的。对商业银行来说,支付宝加余额宝等于多出来一家高息揽蓄的银行,直接造成了商业银行的存款搬家。存款搬家对商业银行来说实际就是挤兑,大银行还能支持,小银行是很危险的。商业银行或者希望央行管制余额宝,或者要求央行不管制商业银行的利率,商业银行也高息揽储。无非高存款利息,高贷款利息,把利息转嫁到资金使用者。余额宝给5%,商业银行给6%就是了,贷款提升到20%,无视央行基准利率。现在商业银行被央行捆住手脚和余额宝竞争,这是商业银行不满的。

不限制余额宝会怎样

通过余额宝,马云可以在银行存一笔钱吃利息,这些利息又被拿出去放贷,贷出去后的钱又会回流进余额宝继续吃银行利息。到了这一步,余额宝就变异了。它不再是一个支付结算工具,而是一个小型的网上银行,可以存、可以取、可以贷,不需要租楼占网点,不需要那么多的人工,不需要购买ATM机,统一由银行代劳。理论上来说,只要“天弘基金”一直占据协议主动权,余额宝的雪球会越滚越大。同时,伴随的将是银行存贷款形势的恶性循环。

不过,对于余额宝雪球越滚越大,央行有两个选择,一个是放开商业银行利率管制,放任利率自由竞争;另一个是管制支付宝,直接关门太过分,那是扼杀电商交易。正常的做法或者限制其利率到基准利率,或者限制其规模到小存小贷。余额宝接下来大口喝汤还是大口吃肉还得看央妈的态度。

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